공모주 퍼펙트 투자전략 아이언 지음 공모주 투자 추천도서

공모주 투자를 시작하신 분들께 기본 지침서가 될 수 있는 아이언님의 '공모주 퍼펙트 투자 전략' 도서 후기를 남겨봅니다.

2021년부터 균등배정제도가 도입되면서 소액으로 공모주 투자가 가능해졌습니다. '공모주로 치킨값 벌자'라는 말이 나올 정도로 많은 분들이 참여하기 시작한 것 같습니다. 주식투자 열풍이 불면서 상장 주식 투자에 대한 책들은 넘쳐나는데, 공모주를 풀어서 설명해주는 책이 많이 없습니다. 그래서 공모주 투자에만 사용되는 전문용어들에 대해 쉽게 풀어쓴 이 책이 더욱 반갑습니다. 기관 투자자 수요예측, 청약 경쟁률 이해, 공모가 밴드, 의무 보유 확약 등은 일반 용어는 아닙니다. 똑같이 공모주 청약 신청을 하더라도 기본적인 용어들에 대한 이해를 바탕으로 스스로 기업 분석을 하고 도전하는 사람과 그렇지 않고 '묻지 마 청약'을 하는 사람의 투자 결과와 성취감 측면에서 차이가 있을 거라고 생각합니다. 작년부터 시작된 상장주식 거래 열풍에 이어 공모주 투자 열풍에 딱 맞는 책입니다. 직접 구매한 뒤 읽은 후 장점 3가지를 간략히 설명드리겠습니다.

 

이 책의 첫번째 장점은 공모주 투자에 대해 용어 정리, 개념 정리에 대한 친절한 설명입니다.

상장 주식과 다르게 공모주 청약 투자 시에 자주 접할 수 있는 아래 전문 용어들에 대한 설명이 종합 선물세트처럼 잘 설명되어있어요. 이곳에서는 아주 간략한 개념 설명만 담겠습니다. 더 관심이 있으신 분들을 책을 통해 확인해주시면 되겠습니다.

• 코스피, 코스닥, 코넥스 상장 및 차이에 대한 상세한 설명
• 특례 상장의 종류에 따른 상세한 사례 설명 (기술평가 특례, 성장성 추천, 환매 청구권, 이익 미실현 기업 등)
• 수요예측 : 기관 투자자들이 청약에 참여하는 절차. 투자설명서의 제1부 모집 또는 매출에 관하 사항 → Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반 사항에서 확인이 가능합니다.
• 의무보유 확약 : 기관 투자자들이 청약을 더 받기 위한 방법 중 하나로 주식을 정해진 기간 동안 팔지 않겠다는 약속을 하는 것을 말합니다. 이는 상장 당일 주식 가격에 영향을 미치는 요인이다.
• 청약 경쟁률의 이해 :  청약에 참여한 신청 주식 수 /배정 주식수 즉, 자신이 신청한 주식수 / 경쟁률 = 배정받을 수 있는 주식수가 됩니다.  (/는 나눈다는 의미입니다.)

두 번째 장점은 공모주 청약을 결정하기 위한 기본적인 기업 분석 방법에 대한 가이드입니다.

상장 주식 투자도 마찬가지이겠지만, 기업 분석을 할 때 기본적으로 봐야 할 자료들이 있습니다. 

• IR 자료 : 기업이 직접 준비한 IR자료로 회사 홈페이지에 들어가서 확인 가능. 주의사항 : 매우 긍정적인 측면이 강조되어 있을 수 있음
• 증권신고서 : 공모할 때 금융위원회에 제출하는 서류.  전자 공시 시스템 DART에서 다운로드 가능.
• 투자 설명서 : 투자자를 위해 작성된 서류. 역시 DART에서 다운로드 가능.

그러나 이 문서들은 한국어이지만 익숙하지 않은 용어들이 넘쳐나서 일반인들에게는 정말 어려운 문서입니다. 그런데 공모주 퍼펙트 투자전략에서는 어떤 항목에서 어떤 종목을 얻어야 하는지 상세하게 설명해주고 있어요. 기업의 사업 영역, 재무사항 등 전반적인 사항을 확인했다면 공모주 투자자 입장에서 꼭 봐야 할 항목들의 개념 설명과 어디서 확인이 가능 한 지 등이 친절한 설명이 있습니다. 특히, 공모주 투자자 입장에서 상장 후에 주식 가격에 영향을 미칠 수 있는 잠재주식 들에 대한 설명 부분은 제가 그동안 어렴풋이 알고 있던 개념들을 정확히 정리할 수 있는데 도움이 되었습니다. 이 용어들은 꼭 공모주 투자가 아니더라도 배경지식으로도 굉장히 유용한 내용입니다.

• 채권 
• 유상증자
• 전환사채
• 우선수
• 전환우선주

세 번째 장점은 공모주 청약 결정에 유용한 기준들에 대한 쉬운 설명입니다.

위에서 언급한 IR자료, 증권신고서, 투자 설명서 중 투자자 입장에서 가장 중요하게 봐야 할 자료는 투자 설명서입니다. 그러나 말씀드렸듯이 그 양이 방대해서 초보자들은 어디서부터 읽어야 할지 막막합니다. 한국어로 쓰여있지만 신기할 만큼 이해하기가 어렵습니다. 아이언님의 공모주 퍼펙트 투자전략 책에서는 두꺼운 투자 설명서 중에서 공모주 투자를 위해서는 어떤 항목을 봐야 하고, 어디서 볼 수 있는지 나침반 같은 역할을 해줍니다. 특히 상장 당일 유통 물량을 구하는 방법이 상세하게 설명되어있습니다. 

• 구주매출, 신주모집 : 공모된 투자자금이 회사를 위한 투자로 사용되는지 기존 주주의 즉각적인 이익 실현이 되는지를 보는 지표입니다. 투자설명서에서 '제1부 모집 또는 매출에 관한 사항→Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반 사항 →2. 공모방법에서 확인 가능합니다.
• 공모가 산정 : 공모가가 적절할 근거로 산정되었는지를 평가해 보아야 한다고 합니다. 공모가가 일시적인 매출에 기반했는지, 참고한 미래 매출이 너무 낙관적이진 않는지, 비교 대상 기업이 잘 못 선정된 건 아닌지 등에 대한 꼼꼼한 분석이 필요합니다. 이것은 투자 설명서에서 제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 →→Ⅳ. 인수인의 의견/에서 확인 가능합니다. 추정 당기순이익 산정 내역에서 확인이 가능합니다.
• 상장 당일 유통 물량 : 상장 이후 시장에 유통되는 주식수가 많아질수록 주가는 악영향을 받게 됩니다. 장기적으로 가치 투자를 하는 경우라면 매수 타이밍이지만, 공모주 투자자 입장에서는 굉장히 민감한 부분입니다.  보통 공모주를 분석해 놓은 글들을 보면 '유통 물량 25%' 이런 식으로 비율로 표현하는데, 이는 투자설명서에서 확인이 가능한 부분입니다. 투자 설명서 →→제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 → Ⅲ. 투자 위험 요소  → 회사 위험요소  →2. 회사 위험  → '상장 이후 유통 물량 출회에 다른 위험' 또는 '상장 후 매도 가능 물량으로 인한 위험' 등에 나와있습니다. 
• 기관투자자들의 의무보유확약 배정분 : 전자공시시스템에서 '증권발행실적 보고서'에서는 기관 투자자들이 의무보유확약을 걸고 신청한 결과로 배정받은 결과를 볼 수 있습니다. 기관 투자자 청약이후 상장이전에 DART에 업로드 된다고하니 꼭 확인이 필요합니다.

실제적인 사례로 전자 동시 시스템에서 실제 투자 설명서와 증권발행 실적 보고서의 사례를 찾아보았습니다. 위에서 글로 벌 명한 목차는 복잡해 보이지만, 사이트에 들어가면 간단하게 좌측의 목록을 선택하면 확인이 가능합니다.

 

정리하면, 공모주 투자 전에 중요한 지표가 될 수 있는 '상장 일 유통 가능 물량'을 판단하기 위해서는 다음 사항들을 확인해서 투자 판단을 하면 된다고 합니다.

• 기존 주주들의 매각 가능한 물량, 공모주주들의 상장 당일 유통 가능 물량, 유통 가능 물량을 공모가로 계산하면 총액은 얼마나 되는지, 청약이 진행되고, 상장 전 기관 투자자의 의무보유 확약으로 실제 배정된 물량은 얼마나 되는지?
• 이 외에도 환매 청구권이 있고, 의무 보유 확약이 있으면 유리하다는 tip도 전달해줍니다. 그러나 그중 꿀 팁은 단순히 표면에 나온 수치만 보고 판단할 것이 아니고 의무 보유 확약이 높을 때는 소수의 기관 참여만으로 비율이 높아진 것이 아닌지 확인해야 한다고 합니다.

지금까지 아이언님이 지은 '공모주 퍼펙트 투자 전략' 에대한 간략한 소개와 직접 읽고 느낀 후기를 전해드렸습니다. 이 외에도 실제 기업을 분석한 사례에 대한 정리, 실제 청약 방법, 레버리지를 활용한 청약 방법, 매도 전략 등의 생생한 내용들이 담겨있어요. 저도 공부를 시작하는 입장이라서 두고두고 꺼내볼 책으로 소장하고 있습니다. 제 스스로도 필요한 내용들을 정리하면서 공부하려고 포스팅을 써보았습니다. 많은 도움이 되셨길 바랍니다.